凌晨两点多，我正刷着沙特联赛的转会新闻，突然一条推送弹出来——利雅得胜利被沙特财务监管列入严格监管名单。说实话我当时就愣住了，手里的可乐差点洒在床上。气得我当晚没睡好，翻来覆去想着这到底是怎么回事。你说你好歹是C罗待的俱乐部，怎么搞成这样？后来我爬起来翻了大概40来份财报和监管文件，才算勉强弄明白来龙去脉。
这事比想象的复杂，但也比想象的简单
利雅得胜利被沙特财务监管列入严格监管名单，说白了就是花钱太狠了。我记得好像是从2023年开始，他们一口气签了C罗、马内、布罗佐维奇这些大牌，工资单直接翻了将近三倍。但问题是，门票收入和转播权分成根本跟不上。我算过一笔账，他们主场平均上座率大概1.8万人，球场容量2.5万，其实不算差，但票价便宜啊，普通位置也就几十里亚尔。
有个在沙特做生意的朋友跟我讲过，他说那边的俱乐部其实更像王室和财团的玩具，赚钱不赚钱根本不重要。但这次被盯上，恰恰说明沙特人自己也开始认真了。2030愿景不是闹着玩的，他们想要的是可持续的足球产业，不是年年亏几个亿的烧钱机器。利雅得胜利被沙特财务监管列入严格监管名单这个事，我猜监管层就是想杀鸡儆猴。
钱到底花哪了？我翻了下他们的账本
去年夏天我帮一个客户做体育营销方案，顺手研究过沙特四大豪门的财务状况。利雅得胜利的情况比较特殊，他们的商业开发其实还行，胸前广告是沙特航空，据说每年大概1000万美元出头。但跟C罗一年2亿欧元的合同比起来，这就是九牛一毛。
而且有个细节很多人不知道——球员的签字费是分期计入财务成本的。也就是说，签一个大牌不光是每年发工资那么简单，签约那几年的摊销压力特别大。利雅得胜利被沙特财务监管列入严格监管名单之后，我专门查了下沙特职业联赛的财务公平竞赛规则，发现他们对亏损比例其实有硬性规定：俱乐部负债率不能超过总资产的65%。具体数字我不太确定，但从目前情况看，利雅得胜利可能已经踩线了。
我去年看过一个数据，沙特联赛2024赛季的总亏损大概在3.5亿美元左右，其中利雅得胜利和利雅得新月两家就占了差不多一半。你猜怎么着？新月那边虽然也烧钱，但人家拿了亚冠冠军，奖金和分成能补回来不少。胜利这边呢，国内被新月压着打，亚冠成绩又不稳定，收入自然跟不上。
监管名单意味着什么？不是末日，但够头疼的
很多人一听到“列入严格监管名单”就觉得要完蛋了，其实也不是。我理解这个名单大概类似于欧足联的财政公平法案观察期，主要是限制你接下来的转会支出和薪资涨幅。比如接下来两个转会窗，利雅得胜利想买人可能得先卖人，而且单个球员的注册工资不能超过现有顶薪的某个比例。
但问题在于，C罗的合同2025年夏天到期，如果他想续约，按照监管要求可能得降薪。你觉得以C罗的性格，他会乐意吗？这事真不好说。我记得2024年底有媒体报过，C罗希望续约到2026年并参加美加墨世界杯，但年薪不能低于1.8亿欧元。这在监管环境下基本不可能实现。
还有一点，被列入名单后，俱乐部的银行授信和担保会受影响。简单说就是借钱更难了。我之前做企业咨询的时候遇到过类似案例，一家公司因为财务指标不达标被列入观察名单，结果银行的贷款利率直接上浮了大概0.8个百分点。对普通人来说没多少，但对一年流水几亿的俱乐部来说，这就是几百万的额外成本。
一个让我挺意外的发现
说实话，查资料之前我以为利雅得胜利被沙特财务监管列入严格监管名单纯粹是因为C罗的合同。但后来我发现不完全是这样。他们在青训和基础设施上的投入也超标了——沙特联赛有个规定，每个俱乐部必须把收入的至少12%投入青训，但胜利为了赶超新月，实际投了接近20%。这本来是好事，但在财务核算上，这部分支出同样会计入总成本。
这不是很矛盾吗？一方面沙特人要搞青训、搞长期发展，另一方面财务监管又把青训投入算进成本里卡你。我琢磨着，可能监管层的本意是好的，但执行层面还没完全协调好。毕竟沙特职业联赛的职业化才搞了没几年，有点混乱也正常。
提示：说到这我突然想起来，去年有个做足球金融的朋友跟我吐槽过，说沙特的财务监管规则其实是抄卡塔尔的作业，但抄的时候把好几条关键条款抄错了。比如球员摊销年限，卡塔尔是5年，沙特写成了3年，这就导致每年摊销压力大了将近一倍。我没验证过这个说法，但如果真是这样，那利雅得胜利可能是在替规则制定者背锅。
接下来会发生什么？我说几个可能性
最直接的后果就是2025年夏天的转会窗，利雅得胜利基本没法大手笔买人了。之前传的那些什么萨拉赫、德布劳内，估计都得泡汤。他们可能得靠租借或者自由球员来补强，但这在竞争激烈的沙特联赛里够呛。
另一个可能性是清洗高薪球员。比如马内，周薪大概60万英镑，但他的表现说实话配不上这个价。如果能把他送走，一年能省下3000多万。但问题是，谁会接盘？欧洲俱乐部给不起这个工资，沙特其他俱乐部自己也有财政压力。
还有一种可能，就是沙特监管层给个过渡期，允许利雅得胜利在未来一两年内逐步达标。这在欧洲很常见，比如AC米兰和国米都被欧足联处罚过，但最后都是通过分期整改过关的。我觉得这个可能性最大，毕竟利雅得胜利是沙特足球的门面之一，真把它搞垮了对谁都没好处。
常见问题：利雅得胜利会被禁止参加亚冠吗？
这个目前还不好说。亚冠的参赛资格主要看亚足联的俱乐部许可制度，沙特财务监管的名单不等于亚足联的处罚。但如果利雅得胜利的财务状况继续恶化，比如拖欠球员工资或者无法提交合规的财报，那亚足联确实有可能介入。我查了一下，亚足联的财务指标要求俱乐部的流动比率不能低于1，也就是流动资产要能覆盖短期债务。利雅得胜利2024年的财报我没看到，但2023年的数据大概是0.9左右，已经有点危险了。
对了，还有一个角度大家很少提。利雅得胜利被沙特财务监管列入严格监管名单，对他们最大的竞争对手利雅得新月来说其实是好消息。你想啊，如果胜利被限制引援，新月在国内的统治地位就更稳了。而且新月自己财务健康得多，2023年他们还盈利了大概500万美元，这在沙特联赛简直是奇迹。所以网上有些阴谋论说这是新月背后的人搞的鬼，呃，我觉得可能性不大，但也不能完全排除，毕竟中东那边的商业竞争有时候比球场上还激烈。
一点小经验，不一定对
做了这么多年内容，我发现一个规律：凡是那种突然砸钱买超级巨星的俱乐部，最后往往会在财务上翻车。马拉加当年买范尼和卡索拉，后来老板撤资直接降级。摩纳哥卖姆巴佩之前也被法甲监管过。甚至英超的埃弗顿，砸了几个亿结果被扣分。利雅得胜利现在的情况，不过是这个规律的最新版本而已。
但你说这个规律百分之百准吗？也不是。曼城和巴黎也砸钱，人家背靠财团就是不差钱。所以关键还是看老板愿不愿意持续输血。利雅得胜利的老板是沙特主权基金PIF旗下的一个子公司，说实话我也不确定他们的态度。PIF同时拥有纽卡斯尔、利雅得新月和利雅得胜利的股份，这就很微妙了——他们是希望四个孩子都过得好，还是只保最争气的那个？
写这篇文章的时候，我又刷了下新闻，发现沙特体育部最近成立了一个财务监督委员会，专门盯着四大豪门的账本。有人说这是利雅得胜利被沙特财务监管列入严格监管名单的导火索，我觉得有点道理。但说真的，谁也不知道接下来具体会怎么走。也许过几个月就解除了，也许越闹越大。
那天半夜摔手机之后，我老婆骂了我一顿，说人家俱乐部亏钱关你什么事。我想了想，她说的也对。但可能就是心疼吧，毕竟C罗这么大年纪了，还想看他多踢几年高水平的比赛。如果胜利真的被处罚了，搞不好C罗夏天就走了。唉，那天后来还有件事，就是我手机屏幕摔了个裂痕，换屏花了800多，下次真不能激动了。